O Futuro do Crédito Privado e Seus Desafios
Nos últimos anos, o crédito privado experimentou um período de alta demanda e retornos atrativos, impulsionados por taxas de juros elevadas, benefícios tributários e a crescente popularidade de instrumentos financeiros como debêntures incentivadas e Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDCs). No entanto, a busca por alocações adicionais fez com que os spreads se tornassem ‘amassados’, resultando em uma compressão na remuneração adicional que os investidores normalmente exigem ao assumir riscos em investimentos privados.
Esse cenário limitou os ganhos adicionais, levando gestores a adotarem abordagens mais conservadoras, evitando a alavancagem em determinadas situações. Com a chegada de 2025, as implicações políticas emergem como um fator central que afetará o desempenho do crédito privado.
Laurence Mello, CIO e Gestor Responsável pelos Fundos de Crédito Privado da AZ Quest, destaca que “o cenário será praticamente contaminado pela política, especialmente em um ambiente de juros desfavoráveis”. Segundo Mello, o desenrolar das eleições poderá abrir duas direções distintas para o mercado: uma mais defensiva, que fortalecerá o crédito, e outra que, com uma agenda mais orientada à direita, poderá beneficiar a bolsa e outros instrumentos de risco, embora de forma gradual.
O gestor ainda enfatiza a necessidade de uma significativa redução nas taxas de juros para restaurar a confiança dos investidores. O último Boletim Focus aponta uma leve queda nas previsões para a taxa básica de juros em 2026, que passou de 12,25% para 12,13% — uma taxa que, embora tenha recuado, continua elevada. O mercado já antecipa que o primeiro corte de juros poderá ocorrer em março, o que pode ser um indicativo de possíveis mudanças no cenário econômico.
Com a política assumindo um papel tão decisivo no futuro do crédito privado, investidores e gestores devem estar atentos às variações no cenário eleitoral e suas potenciais consequências financeiras. A adaptação a esses novos desafios será crucial para o sucesso em um ambiente de investimentos cada vez mais volátil e influenciado por fatores externos.